Σκάει η φούσκα της ΑΙ – Κατέρρευσε πάνω από 15% η μετοχή της CoreWeave, σύντομα θα κηρύξει πτώχευση

Η ανησυχία δεν αφορά στην έλλειψη ζήτησης για υπολογιστική ισχύ, αλλά στο τεράστιο κόστος κατασκευής και λειτουργίας των κέντρων δεδομένων

Η

Οι αποδόσεις των ομολόγων της με λήξη το 2032 εκτοξεύτηκαν σχεδόν στο 15%, ενώ το πιστωτικό περιθώριο κινδύνου ξεπέρασε τις 1.000 μονάδες βάσης.

Παράλληλα,

Η

Ο

Τα

Παρά τις προειδοποιήσεις, ο

Την ίδια ώρα, τρεις συνιδρυτές της CoreWeave έχουν πουλήσει φέτος

Το ερώτημα πλέον δεν είναι μόνο πόσο γρήγορα θα αναπτυχθεί η

www.bankingnews.gr

CoreWeave, η πρώην εταιρεία εξόρυξης Bitcoin που εξελίχθηκε σεπρωταγωνιστή των υποδομών τεχνητής νοημοσύνης**, βρίσκεται αντιμέτωπη με μια επικίνδυνη χρηματοοικονομική δοκιμασία.

Οι αποδόσεις των ομολόγων της με λήξη το 2032 εκτοξεύτηκαν σχεδόν στο 15%, ενώ το πιστωτικό περιθώριο κινδύνου ξεπέρασε τις 1.000 μονάδες βάσης.

Παράλληλα,

η μετοχή της κατέρρευσε πάνω από 15%,**καθώς οι επενδυτές αρχίζουν να αμφισβητούν τη βιωσιμότητα του επιχειρηματικού της μοντέλου.

Η

ανησυχία δεν αφορά στην έλλειψη ζήτησης για υπολογιστική ισχύ, αλλά στο τεράστιο κόστος κατασκευής και λειτουργίας των κέντρων δεδομένων. Όπως επεσήμανε οElon Musk**, η ζήτηση για υποδομές τεχνητής νοημοσύνης είναι ισχυρή, όμως η εξασφάλιση χρηματοδότησης για συστήματα με τεράστιες απαιτήσεις σε ενέργεια, ψύξη και δικτύωση δεν εγγυάται ότι η επένδυση θα αποφέρει κέρδη.

Ο

αναλυτής της DA Davidson, Gil Luria**, προειδοποίησε ότι η μετοχή της CoreWeave θα μπορούσε να μηδενιστεί εάν η εταιρεία αδυνατούσε να εξυπηρετήσει τις δανειακές της υποχρεώσεις. Το βασικό πρόβλημα είναι ότι δανείζεται με επιτόκιο περίπου 9%, ενώ οι αποδόσεις των επενδύσεών της παραμένουν χαμηλότερες από το κόστος χρηματοδότησης. Ακόμη και ο στόχος για αποδόσεις 4%-5% δεν επαρκεί για να καλύψει το κόστος δανεισμού.

Τα

οικονομικά στοιχεία εντείνουν τις ανησυχίες. Στο δεύτερο τρίμηνο, η CoreWeaveκατέγραψε καθαρά έξοδα τόκων 640 εκατ. δολαρίων, έναντι 267 εκατ. έναν χρόνο νωρίτερα, καθώς και καθαρές ζημίες 626 εκατ. δολαρίων. Στα τέλη Ιουνίου, οι συνολικές υποχρεώσεις από δάνεια και μισθώσεις ανέρχονταν σε περίπου 52 δισ. δολάρια, ενώ οι προβλέψεις κάνουν λόγο για σωρευτική αρνητική ελεύθερηταμειακή ροή 71 δισ. δολαρίων**την περίοδο 2026-2028.

Παρά τις προειδοποιήσεις, ο

συνιδρυτής της εταιρείας, Brannin McBee,υποστηρίζει ότι το χρέος δεν είναι τρομακτικό και ότι επιτρέπει την ταχύτερη επέκταση. Εκτιμά, μάλιστα, ότι η CoreWeave θα μπορούσε νααποκτήσει αξιολόγηση επενδυτικής βαθμίδας μέσα σε λίγα χρόνια. Ωστόσο, η παραδοχή του ότι η εταιρεία θα είχε «εξαιρετικά θετικές ταμειακές ροές**» εάν σταματούσε σήμερα τις νέες κατασκευές αναδεικνύει το βασικό ρίσκο: το επιχειρηματικό μοντέλο εξαρτάται από τη συνεχή επέκταση και τη διαρκή πρόσβαση σε νέα χρηματοδότηση.

Την ίδια ώρα, τρεις συνιδρυτές της CoreWeave έχουν πουλήσει φέτος

μετοχές αξίας περίπου 2 δισ. δολαρίων, σύμφωνα με την S&P Capital IQ. Στην Polymarket, οι traders αποδίδουν πιθανότητα 17% σεανακοίνωση πτώχευσης**έως τον Δεκέμβριο του 2027, με το ποσοστό να ανεβαίνει στο 27% έως το 2029.

Το ερώτημα πλέον δεν είναι μόνο πόσο γρήγορα θα αναπτυχθεί η

αγορά της τεχνητής νοημοσύνης, αλλά αν εταιρείες όπως ηCoreWeaveμπορούν να μετατρέψουν τις τεράστιες επενδύσεις τους σεπραγματικές ταμειακές ροές**προτού το κόστος του χρέους τις οδηγήσει σε αδιέξοδο.

www.bankingnews.gr