Ανεβοκατεβαίνουν οι τιμές σε πετρέλαιο και ομόλογα

Με σημαντική άνοδο που ενδοσυνεδριακά ξεπέρασε κάποια στιγμή το 4% αντέδρασαν χθες οι διεθνείς τιμές του πετρελαίου στην απόρριψη της ειρηνευτικής πρότασης του Ιράν από τον Τραμπ, συμπαρασύροντας εκ νέου στα ύψη τις αποδόσεις των κρατικών ομολόγων.

Η τιμή του αργού πετρελαίου μπρεντ προσέγγιζε χθες το απόγευμα τα 106,5 δολάρια ανά βαρέλι σημειώνοντας άνοδο 2%, ενώ νωρίτερα άγγιξε έως και τα 108,5 δολάρια καταγράφοντας κέρδη μεγαλύτερα των 4 δολαρίων. Ανάλογη τροχιά είχε και το αμερικανικό αργό η τιμή του οποίου ενδοσυνεδριακά ξεπέρασε τα 96 δολάρια ανά βαρέλι σημειώνοντας άνοδο μεγαλύτερη του 4%, πριν διορθώσει προς τα 94,8 δολάρια (+2%).

Η Τεχεράνη είχε δημοσιοποιήσει την περασμένη Πέμπτη στο περιθώριο της Γενικής Συνέλευσης του ΟΗΕ την υποβολή ειρηνευτικής πρότασης προς την αμερικανική κυβέρνηση η οποία θα οδηγούσε στο άνοιγμα των Στενών του Ορμούζ εντός επτά ημερών. Η πρόταση είχε οδηγήσει σε μερική αποκλιμάκωση των τιμών. Ωστόσο ο Τραμπ απέρριψε το Σάββατο το σχέδιο των Ιρανών, ενώ την Κυριακή δήλωσε ότι αναμένει από τους Αμερικανούς διαπραγματευτές να προχωρήσουν σε περαιτέρω συνομιλίες αυτή την εβδομάδα.

Το «γιο-γιο» των παρεμβάσεων Τραμπ από την έναρξη του πολέμου στο Ιράν συντηρεί ένα συνεχές σκαμπανέβασμα των τιμών στις αγορές προθεσμιακών συμβολαίων από το οποίο κάποιοι κερδίζουν τεράστια ποσά. Οι μεγαλύτερες πετρελαϊκές εταιρείες του κόσμου ετοιμάζονται να ανακοινώσουν για ένα ακόμη ένα τρίμηνο κέρδη-ρεκόρ. Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της RBC Capital Markets, οι 5 μεγαλύτερες πετρελαϊκές εταιρείες της Δύσης -BP, Chevron, Exxon Mobil, Shell και TotalEnergies- θα ανακοινώσουν συνολικά κέρδη περίπου 53 δισ. δολαρίων για το τρίτο τρίμηνο, 5 δισ. δολάρια περισσότερα απ’ ό,τι στο β’ τρίμηνο και υπερδιπλάσια από τα επίπεδα της κερδοφορίας τους πέρυσι την ίδια περίοδο. Η εκτίναξη των κερδών στο τρέχον τρίμηνο οφείλεται κυρίως στα πρωτοφανή περιθώρια κέρδους διύλισης. Τα περιθώρια διύλισης αναφοράς στις ΗΠΑ (crack spreads) κυμάνθηκαν κατά μέσο όρο στα 63 δολάρια ανά βαρέλι στο γ’ τρίμηνο, έναντι 50 δολαρίων το δεύτερο τρίμηνο και 26 δολαρίων έναν χρόνο πριν. Από τις εταιρείες η αμερικανική Exxon αναμένεται να επωφεληθεί περισσότερο, δεδομένης της δυναμικότητας διύλισης που διαθέτει (περίπου 4 εκατομμύρια βαρέλια ημερησίως), η οποία είναι η μεγαλύτερη μεταξύ των μεγάλων εταιρειών του κλάδου.

Εν τω μεταξύ, ο Τραμπ δήλωσε την Κυριακή στο Fox News ότι εξετάζει πολύ σοβαρά την απαγόρευση των αμερικανικών εξαγωγών ντίζελ. Ο Αμερικανός πρόεδρος έχει εκφράσει τη στήριξή του σε μια απαγόρευση εξαγωγών καθώς οι αμερικανικές τιμές λιανικής του ντίζελ έχουν σκαρφαλώσει σε νέα ιστορικά υψηλά, δηλώνοντας νωρίτερα αυτόν τον μήνα ότι θα ληφθεί γρήγορα απόφαση «με τον έναν ή τον άλλον τρόπο» σχετικά με την εφαρμογή μιας τέτοιας απαγόρευσης. Ο υπουργός Ενέργειας των ΗΠΑ, Κρις Ράιτ, δήλωσε από την πλευρά του ότι ο Λευκός Οίκος εξετάζει περιορισμούς αντί για πλήρη απαγόρευση, ενώ η ιστοσελίδα Politico ανέφερε την περασμένη εβδομάδα ότι η κυβέρνηση Τραμπ προετοίμαζε σχέδιο για την απαγόρευση των εξαγωγών ντίζελ για διάστημα 90 ημερών. Η ιδέα να εφαρμόσει πλήρη απαγόρευση ο μεγαλύτερος εξαγωγέας ντίζελ παγκοσμίως έχει προκαλέσει έντονες αντιδράσεις από την αμερικανική ενεργειακή βιομηχανία, ενώ αναλυτές προειδοποιούν ότι η κίνηση αυτή θα μπορούσε να έχει αντίθετα αποτελέσματα και να επιδεινώσει την παγκόσμια κρίση καυσίμων.

Προειδοποίηση

Στρατηγικοί αναλυτές εμπορευμάτων της Morgan Stanley προειδοποίησαν ότι ένας περιορισμός εξαγωγών από τις ΗΠΑ -οι οποίες έχουν καταστεί σημαντική πηγή οριακής προσφοράς ντίζελ εν μέσω μειωμένων ροών από τη Ρωσία και τη Μέση Ανατολή- πιθανότατα θα μείωνε αρχικά τις τιμές του ντίζελ στις ΗΠΑ, «αλλά θα είχε πιθανότατα αρνητικές επιπτώσεις στα επόμενα στάδια της εφοδιαστικής αλυσίδας. «Οχι μόνο οι τιμές του ντίζελ θα ήταν υψηλότερες παγκοσμίως, αλλά θα μπορούσε να υπάρξει και μια αλυσιδωτή αντίδραση στις τιμές της βενζίνης στις ΗΠΑ, καθώς προσαρμόζεται η λειτουργία των διυλιστηρίων», ανέφεραν χαρακτηριστικά οι αναλυτές της αμερικανικής τράπεζας σε σημείωμά τους την περασμένη Πέμπτη. Μια απαγόρευση των αμερικανικών εξαγωγών ντίζελ θα είναι πάντως καταστροφή για την Ευρώπη, η οποία στους δύο τελευταίους μήνες κάλυψε σχεδόν το 50% των εισαγωγών της σε ντίζελ από τις ΗΠΑ. Η Goldman Sachs επισήμανε τις προηγούμενες ημέρες ότι κάθε εβδομάδα απαγόρευσης των εξαγωγών ντίζελ από τις ΗΠΑ θα οδηγούσε σε αύξηση των ευρωπαϊκών τιμών χονδρικής του ντίζελ (gasoil ARA) κατά 3 δολάρια ανά βαρέλι ή σχεδόν 2%.

Η άνοδος της τιμής του πετρελαίου ενέτεινε εν τω μεταξύ χθες τις πιέσεις στις αγορές κρατικών ομολόγων. Εκτόξευσε τις ανησυχίες για το πληθωρισμό και τις προβλέψεις για αυστηρή νομισματική πολιτική και παρατεταμένα υψηλά επιτόκια από την αμερικανική Fed και τις υπόλοιπες μεγάλες κεντρικές τράπεζες της υφηλίου ωθώντας την απόδοση του αμερικανικού δεκαετούς ομολόγου 0,05% υψηλότερα, στο 5,23%, πολύ κοντά στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων 19 ετών. Η απόδοση του γερμανικού 10ετούς ομολόγου (Bund) ξεπέρασε το 3,6%, αγγίζοντας το υψηλότερο επίπεδό της από τον Ιούνιο του 2009, ενώ ο αντίστοιχος βρετανικός τίτλος αυξήθηκε στο 5,4%, το υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων περίπου 20 ετών. Ομοίως η απόδοση του 10ετούς γαλλικού ομολόγου OAT αυξήθηκε πάνω από 4,75%, στο υψηλότερο επίπεδο από τον Ιούλιο του 2008, ενώ η αντίστοιχη του ιαπωνικού δεκαετούς ενισχύθηκε προς το 3,1% παραμένοντας στο υψηλότερο επίπεδό της από το 1996.